亞馬遜在最新公布的2026年第一季度財報中交出了一份令人矚目的成績單。公司總營收達到1815億美元，同比增長17%，剔除匯率影響后增長15%。更引人注目的是其盈利能力，營業利潤達到239億美元，營業利潤率高達13.1%，創下歷史新高。這一成績單不僅展現了亞馬遜在電商領域的強勁實力，更凸顯了其在云計算和人工智能領域的領先地位。
作為亞馬遜的利潤引擎，云業務AWS在本季度表現尤為突出。財報顯示，AWS一季度營收達376億美元，增速環比加速480個基點至28%，為15個季度以來最快增速。這一增長使得AWS成為一項年化收入1500億美元的業務。亞馬遜CEO Andy Jassy在電話會議上表示："在如此龐大的基數上實現如此快速的增長，對于一家企業來說是非常罕見的。"他特別強調，AWS的增長動力主要來自人工智能技術的快速發展，目前AWS的AI年化收入已經超過150億美元，規模相比三年前擴大了近260倍。
AWS的強勁表現不僅體現在當前收入上，其訂單儲備也為未來增長提供了堅實保障。一季度AWS的積壓訂單高達3640億美元，且不包含近期與Anthropic達成的超1000億美元新協議。Jassy透露，這些積壓訂單來自廣泛的客戶群體，并非集中在一兩家大客戶。在AI業務方面，Bedrock平臺Q1處理的token數量超過此前歷年之和，客戶支出環比增長170%，超過12.5萬家客戶在廣泛使用Bedrock，財富100強中近80%的企業已上線該平臺。
芯片業務成為本季度財報的另一大亮點。Jassy首次系統性披露了自研芯片業務的規模：Q1環比增長近40%，年化收入超200億美元，同比增速為三位數。他透露，如果芯片業務作為獨立公司運營，年收入將達到500億美元，目前已是全球前三大數據中心芯片企業之一。亞馬遜的Trainium系列芯片表現尤為突出：Trainium 2基本售罄，Trainium 3于2026年初開始出貨且近乎全量預訂，Trainium 4雖距大規模供貨仍有約18個月，但大部分產能已被預留。截至目前，Trainium的累計收入承諾已超過2250億美元。
在電商業務方面，亞馬遜同樣表現出色。Q1單位增速達15%，為新冠疫情管控結束以來最高水平。北美營收1041億美元，同比增長12%；國際營收398億美元，同比增長11%。雜貨業務成為亮點之一，2025年全年毛銷售額超1500億美元，亞馬遜已躋身全美第二大雜貨零售商。生鮮銷售同比增長超40倍，占可提供當日達服務地區前十大最常訂購商品中的九個。廣告業務Q1收入172億美元，同比增長22%，AI購物助手Rufus月活用戶同比增長超115%，互動量同比增長近400%。
亞馬遜在人工智能領域的布局不僅體現在業務層面，更深入到公司運營的各個方面。Jassy分享了一個內部案例：某項服務的引擎替換通常需要40-50人花一年時間完成，而使用智能體編碼工具后，5個人僅用65天就完成了重建。這種運營效率的飛躍正在亞馬遜內部廣泛發生。在芯片需求方面，亞馬遜也展現出前瞻性布局。盡管內存和存儲價格上漲，但通過與戰略供應商的緊密合作，亞馬遜確保了充足供應，甚至推動了企業客戶向云端遷移的進程。
低軌衛星項目Amazon Leo成為財報中的新增長點。CFO Brian Olsavsky指出，第二季度北美部門將因Amazon Leo的制造和發射增加約10億美元成本，并計劃于第三季度啟動商業服務。目前，亞馬遜已將超250顆衛星送入太空，收購GlobalStar以獲得直連設備的稀缺全球頻譜，甚至與蘋果達成協議為iPhone和Apple Watch提供衛星服務。Jassy對這項業務寄予厚望，認為其有機會成為收入達數十億美元的龐大業務，具有前期資本密集但長期帶來極具吸引力自由現金流和投資回報率的特征。
