海底撈（06862.HK）近日公布了截至2025年12月31日的年度財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約432.25億元，較上年增長(zhǎng)1.1%；凈利潤(rùn)則下降至40.42億元，同比減少14%。公司解釋稱，利潤(rùn)下滑主要受到翻臺(tái)率下降以及產(chǎn)品、場(chǎng)景創(chuàng)新模式調(diào)整的影響。

從運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年海底撈自營(yíng)門店的平均翻臺(tái)率為每天3.9次，低于2024年的4.1次；人均消費(fèi)則從2024年的97.5元微升至97.7元。截至報(bào)告期末，海底撈在全球共運(yùn)營(yíng)1383家餐廳，其中包括1304家自營(yíng)門店和79家加盟門店。

在業(yè)務(wù)多元化方面，海底撈的外賣業(yè)務(wù)和其他餐飲經(jīng)營(yíng)收入成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，2025年外賣業(yè)務(wù)收入達(dá)到26.58億元，同比增長(zhǎng)111.9%；其他餐飲經(jīng)營(yíng)收入為15.21億元，增幅達(dá)214.6%。公司旗下除海底撈品牌外，已運(yùn)營(yíng)20個(gè)餐飲子品牌，共計(jì)207家餐廳。

管理層變動(dòng)方面，海底撈近期宣布創(chuàng)始人張勇重新出任首席執(zhí)行官。根據(jù)1月13日的公告，原執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官茍軼群已辭任，張勇自2026年1月13日起接任該職位。同時(shí)，宋青辭任執(zhí)行董事及提名委員會(huì)成員，高潔辭任執(zhí)行董事；李娜娜、朱銀花、焦德鳳和朱軒宜被任命為新的執(zhí)行董事，李娜娜還加入提名委員會(huì)。

證券機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，此次管理層調(diào)整標(biāo)志著海底撈戰(zhàn)略重心從成本控制轉(zhuǎn)向主業(yè)鞏固與創(chuàng)新突破。主品牌在2025年下半年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)企穩(wěn)后，將加快場(chǎng)景化改造和加盟模式擴(kuò)張；多品牌戰(zhàn)略則從廣泛試錯(cuò)轉(zhuǎn)向重點(diǎn)扶持標(biāo)桿品牌和外部并購(gòu)。

市場(chǎng)表現(xiàn)方面，海底撈股價(jià)近兩年呈現(xiàn)震蕩筑底態(tài)勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間在12至20港元之間。截至3月24日收盤，公司股價(jià)報(bào)15.99港元，上漲5.41%；今年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)12.21%。