近日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的信息顯示，東方紅資產(chǎn)管理提交了一只名為“東方紅中證東方紅紅利低波動(dòng)交易型開放式指數(shù)證券投資基金”的申請(qǐng)材料，目前處于接收階段。這標(biāo)志著以主動(dòng)權(quán)益投資見長(zhǎng)的東方紅資產(chǎn)管理正式進(jìn)軍ETF市場(chǎng)，成為近期資管行業(yè)備受關(guān)注的焦點(diǎn)事件。

作為國(guó)內(nèi)資管領(lǐng)域的重要參與者，東方紅資產(chǎn)管理在主動(dòng)權(quán)益和固定收益領(lǐng)域積累了深厚的研究經(jīng)驗(yàn)，尤其在資產(chǎn)配置和基本面選股方面形成了獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。此次申報(bào)ETF產(chǎn)品，被業(yè)內(nèi)視為其完善被動(dòng)投資布局、構(gòu)建多元化產(chǎn)品體系的重要舉措。有分析人士指出，東方紅資產(chǎn)管理從指數(shù)增強(qiáng)領(lǐng)域向ETF延伸，并非簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)拓展，而是基于其核心投研能力的自然延伸，這種能力遷移有助于為ETF產(chǎn)品提供更扎實(shí)的底層資產(chǎn)支持。

近年來，ETF市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，頭部機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。在此背景下，多家以主動(dòng)管理見長(zhǎng)的基金公司紛紛布局ETF領(lǐng)域。例如，交銀施羅德基金在時(shí)隔14年后重啟ETF業(yè)務(wù)，申報(bào)了中證智選滬深港科技50ETF；興證全球基金則推出了成立22年來的首只ETF產(chǎn)品——滬深300質(zhì)量ETF。這些動(dòng)向表明，ETF市場(chǎng)正吸引越來越多不同類型的機(jī)構(gòu)參與。

面對(duì)頭部效應(yīng)顯著的ETF市場(chǎng)，新入局者如何尋找突破口成為行業(yè)關(guān)注的核心問題。數(shù)據(jù)顯示，雖然傳統(tǒng)寬基ETF領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)已趨白熱化，但整個(gè)ETF市場(chǎng)的邊界正在不斷拓展，從行業(yè)主題到多資產(chǎn)配置，投資者需求日益多元化，為市場(chǎng)參與者提供了新的發(fā)展空間。東方紅資產(chǎn)管理此次選擇“紅利低波”這一細(xì)分賽道，正是差異化競(jìng)爭(zhēng)策略的典型體現(xiàn)。

紅利低波策略結(jié)合了高股息和低波動(dòng)的雙重特性，在市場(chǎng)波動(dòng)期間往往表現(xiàn)出較強(qiáng)的防御性，這與當(dāng)前投資者追求穩(wěn)健回報(bào)的需求高度契合。業(yè)內(nèi)專家表示，雖然紅利低波是國(guó)際成熟的投資策略，但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品化程度仍有提升空間。東方紅資產(chǎn)管理選擇這一領(lǐng)域，既避開了與頭部機(jī)構(gòu)在核心寬基指數(shù)上的直接競(jìng)爭(zhēng)，又能充分發(fā)揮其在價(jià)值投資領(lǐng)域的專長(zhǎng)，通過因子篩選構(gòu)建具有特色的產(chǎn)品。

從戰(zhàn)略層面看，ETF業(yè)務(wù)對(duì)資管機(jī)構(gòu)的意義不僅在于規(guī)模增長(zhǎng)，更在于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。主動(dòng)管理業(yè)務(wù)受市場(chǎng)情緒和基金經(jīng)理個(gè)人因素影響較大，而ETF作為標(biāo)準(zhǔn)化工具產(chǎn)品，能夠提供更穩(wěn)定的規(guī)模基礎(chǔ)。主動(dòng)與被動(dòng)業(yè)務(wù)的結(jié)合，有助于提升機(jī)構(gòu)在不同市場(chǎng)環(huán)境下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)整體競(jìng)爭(zhēng)力。

行業(yè)趨勢(shì)顯示，ETF市場(chǎng)正從同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向差異化深耕。晨星（中國(guó)）基金研究中心分析師指出，隨著指數(shù)產(chǎn)品不斷擴(kuò)容，機(jī)構(gòu)開始拓展指數(shù)投資與資產(chǎn)配置的相關(guān)服務(wù)，ETF產(chǎn)品有望覆蓋更多新興領(lǐng)域，呈現(xiàn)更豐富的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。這種發(fā)展趨勢(shì)為新入局者提供了通過特色化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)突圍的機(jī)會(huì)。