近年來，公募基金行業(yè)頻繁出現(xiàn)明星基金經(jīng)理離職現(xiàn)象，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。投資者普遍擔(dān)憂，這些核心人物離任后，相關(guān)基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)能否保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。如何降低對(duì)單一明星基金經(jīng)理的依賴，構(gòu)建可持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)模式，已成為行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的核心課題。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)表明，部分基金在更換管理人后仍能實(shí)現(xiàn)優(yōu)異表現(xiàn)。以華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合基金為例，2025年3月原基金經(jīng)理周海棟離職后，張明昕接任管理。截至2026年2月底，該基金凈值累計(jì)上漲113.6%。無獨(dú)有偶，華安匯宏精選混合基金在2025年5月6日完成基金經(jīng)理交接后，至2026年2月27日期間收益率達(dá)132.6%。這些案例有效緩解了市場(chǎng)對(duì)"明星依賴癥"的擔(dān)憂。

基金業(yè)績(jī)的持續(xù)向好，既得益于市場(chǎng)整體上行趨勢(shì)，也與新任基金經(jīng)理的專業(yè)能力密不可分。更值得關(guān)注的是，基金公司投研團(tuán)隊(duì)的協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮了關(guān)鍵作用。華商基金張明昕在接受采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)："現(xiàn)代投資管理已進(jìn)入團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)時(shí)代。研究員專注基本面研究，基金經(jīng)理側(cè)重市場(chǎng)判斷，這種分工協(xié)作模式能形成強(qiáng)大的投研合力。"

監(jiān)管層面也在積極推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型。2025年5月發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》明確提出，要構(gòu)建"平臺(tái)式、一體化、多策略"的投研體系，支持團(tuán)隊(duì)制管理模式。該方案要求建立投研能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，引導(dǎo)基金公司加大人力、系統(tǒng)等資源投入，著力打造專業(yè)化投研團(tuán)隊(duì)。

行業(yè)研究顯示，團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作模式能有效平滑人員變動(dòng)帶來的業(yè)績(jī)波動(dòng)。某資深基金研究人員指出："以團(tuán)隊(duì)為核心的投研體系，通過專業(yè)化分工實(shí)現(xiàn)能力互補(bǔ)，既能保持投資策略的連續(xù)性，又能充分發(fā)揮各領(lǐng)域?qū)＜业膬?yōu)勢(shì)。"這種模式正在成為行業(yè)共識(shí)，多家基金公司已開始完善人才梯隊(duì)建設(shè)機(jī)制。

在主動(dòng)權(quán)益基金領(lǐng)域，如何實(shí)現(xiàn)超額收益的可持續(xù)性成為新的探索方向。興業(yè)證券分析師鄭兆磊在研報(bào)中指出，過去部分產(chǎn)品過度依賴明星基金經(jīng)理，導(dǎo)致規(guī)模擴(kuò)張或市場(chǎng)風(fēng)格切換時(shí)，投資收益的穩(wěn)定性受到影響。他建議采用"平臺(tái)化+專家化"的解決方案：既要有專業(yè)能力突出的投研人員保障業(yè)績(jī)，又要通過平臺(tái)化運(yùn)作降低對(duì)單一個(gè)體的依賴。

部分基金公司已開始實(shí)踐創(chuàng)新管理模式。睿遠(yuǎn)基金今年1月成立的睿遠(yuǎn)研選均衡三年持有混合基金，采用三位基金經(jīng)理協(xié)作管理機(jī)制。該產(chǎn)品通過分倉方式，讓每位基金經(jīng)理在各自負(fù)責(zé)的資金范圍內(nèi)實(shí)施獨(dú)立決策，既保持投資策略的多樣性，又體現(xiàn)平臺(tái)協(xié)同效應(yīng)。這種模式為行業(yè)提供了新的發(fā)展思路。