近日，國投瑞銀基金針對旗下國投白銀LOF因估值調(diào)整引發(fā)的投資者關(guān)注，正式推出補償方案，以分層分類、便捷高效的方式最大限度保護中小投資者權(quán)益。該方案明確，僅對以2026年2月2日凈值確認贖回的自然人投資者（不含機構(gòu)）進行補償，適用范圍為2026年1月30日15點后至2月2日15點前提交贖回申請的散戶群體。

此次補償機制呈現(xiàn)四大特點：其一，補償性質(zhì)特殊，并非因違法違規(guī)行為，而是基金公司在估值調(diào)整合法合規(guī)的前提下，主動回應(yīng)投資者訴求的舉措，在行業(yè)內(nèi)較為罕見；其二，補償對象精準，僅覆蓋個人投資者，機構(gòu)投資者被排除在外；其三，采用分層補償標準，對估值調(diào)整影響金額在1000元以下的投資者全額補償，超過1000元的部分則按特定比例計算補償；其四，提供線上辦理渠道，投資者可通過支付寶搜索“國投瑞銀白銀基金”小程序完成身份核驗后在線申請補償，相關(guān)服務(wù)將于2026年2月26日正式啟動。

據(jù)方案細則，補償金額的計算基于估值調(diào)整幅度（由-17%調(diào)整至-31.5%的部分）。其中，影響金額在1000元以下的自然人投資者占比超過90%，可獲得全額補償；影響金額超過1000元的投資者，則以1000元為基數(shù)，對超出部分按比例計算補償?；鸸颈硎?，因涉及投資者數(shù)量龐大，正在全力推進技術(shù)支持準備工作，確保補償流程便捷可靠。

針對投資者對估值調(diào)整合理性的質(zhì)疑，國投瑞銀基金回應(yīng)稱，此次調(diào)整源于國際白銀市場價格劇烈波動。2月2日，國際銀價單日暴跌幅度遠超常規(guī)，若繼續(xù)沿用上期所白銀期貨結(jié)算價估值，基金凈值將顯著高于底層資產(chǎn)真實價值，形成“虛高”假象。這不僅掩蓋實際風(fēng)險，還可能導(dǎo)致“先贖占優(yōu)”現(xiàn)象，損害存續(xù)持有人利益?；鸸緩娬{(diào)，估值調(diào)整是履行受托責(zé)任、保護全體持有人長期公平利益的必要操作，符合基金合同約定和行業(yè)慣例。

對于未提前公告估值調(diào)整的疑問，基金公司解釋稱，基金凈值需在每日交易結(jié)束后根據(jù)資產(chǎn)價格計算，交易時段內(nèi)實際價值無法確定。若提前公告，可能被誤解為引導(dǎo)投資者行為，甚至引發(fā)擠兌風(fēng)險。因此，公募基金行業(yè)通常在估值調(diào)整方案確定后再發(fā)布公告，以確保公平性。

此次事件引發(fā)行業(yè)對商品類基金風(fēng)險管理的反思。受白銀極端行情影響，多只熱門商品類基金自2025年12月以來加強限購措施。例如，南方原油LOF暫停申購，華安標普全球石油限購2元，嘉實黃金LOF限購5元，廣發(fā)道瓊斯美國石油限購10元。業(yè)內(nèi)人士指出，貴金屬、原油等商品價格波動復(fù)雜，極端限購成為規(guī)避風(fēng)險、保護持有人利益的重要手段。