長江和記實業有限公司（長和）近日在港交所發布公告，宣布其全資附屬公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited（CKHGT）已達成協議，將出售所持英國電訊企業VodafoneThree的全部股權。此次交易對價為43億英鎊，折合約454.94億港元，成為亞洲資本市場備受矚目的資產處置案例之一。
根據公告內容，長和目前持有VodafoneThree 49%的股份，合作方沃達豐持有剩余51%的股權。雙方于協議簽署當日早市后完成框架協議的簽訂，約定在滿足監管條件后，由沃達豐先行注資以保障償付能力，隨后通過注銷股份的方式完成交易，43億英鎊的款項需以現金全額支付。
長和方面表示，此次股權注銷在會計處理上將被視為出售行為。交易完成后，長和對VodafoneThree的持股將歸零，喪失重大影響，并按照權益法終止確認相關投資。預計此次處置將為公司帶來約47億港元的收益，相關累計匯兌調整也將同步計入損益，最終金額需以交割日的賬面值、匯率及交易費用為準。
由于交易金額達到港交所上市規則的披露標準，該交易尚需滿足英國國家安全與投資法的申報要求，以及金融行為監管局的相關流程。根據協議，交易最晚將在簽署后六個月內完成，雙方可共同決定豁免或延期，若未能在規定時間內滿足條件，任何一方均有權終止協議。
消息公布當日，港股市場對長和的這一舉動給予了積極回應。長和股價逆市上漲4.13%，收于68港元，市值升至2604億港元。市場普遍認為，此次交易有助于長和優化資產結構，提升財務靈活性。
對于出售VodafoneThree股份的原因，長和在公告中解釋稱，董事會認為此次注銷事項將使公司能夠以具有吸引力的估值實現投資項目的變現。所得款項將主要用于三個方面：一是強化集團的財務狀況，通過增加現金儲備和減少綜合凈財務負債，提升整體資金流動性和財務穩定性；二是為戰略性發展提供彈性資源，支持業務擴展、基建設施升級及潛在的投資或收購機會；三是優化營運資金管理，維持適當的營運資金儲備以應對日常運營需求和市場風險。
公開資料顯示，VodafoneThree是英國電信市場的重要參與者。該公司成立于2023年5月，2024年9月整合了沃達豐的英國電訊業務，并于2025年5月完成與長和英國業務的合并，成為英國最大的移動運營商，服務用戶超過2800萬，網絡覆蓋和用戶規模均位居行業前列。
盡管VodafoneThree在市場上占據領先地位，但其財務表現并不理想。截至去年3月，該公司凈資產為14.69億英鎊，上一財年稅前虧損1.31億英鎊，稅后虧損0.98億英鎊。長和此前以聯營公司權益法核算，截至2025年末，其對VodafoneThree的凈投資賬面值約為401.48億港元，七個月內應占虧損約5.19億港元。
對于長和而言，此次以超過450億港元的價格退出VodafoneThree，不僅能夠鎖定可觀的投資回報，還能卸下持續虧損和資本開支的壓力，將非核心重資產轉化為高流動性的現金。這一舉措與長和近年來優化資產組合、強化現金流的戰略方向高度一致。
近一年來，長和系在英國市場完成了多筆大額資產出售。今年1月，長和牽頭出售了英國鐵路車輛租賃公司的全部權益；2月26日，長江基建、電能實業和長實集團聯合出售了英國電網UK Power Networks 100%的股權，總對價超過1100億港元，創下近年歐洲公用事業領域的大額交易紀錄。此次電訊資產的出售，進一步鞏固了長和系在英國核心基建與電信領域回籠資金的規模，形成了“減持成熟重資產、強化現金流、聚焦高彈性增長”的清晰路徑。
作為長和系的掌舵人，李嘉誠的商業影響力依然穩固。根據2026福布斯香港富豪榜，李嘉誠以451億美元的身家蟬聯榜首，財富規模遠超第二名。長和系的港口、零售、基建和電訊四大核心業務遍布全球50多個國家，多元化的布局有效抵御了單一市場的波動風險。即便年近百歲，李嘉誠仍主導著集團的資產周期判斷，堅持“低進高出、現金流優先”的策略，每筆大額處置都精準踩在估值與風險的平衡點上，持續鞏固著家族的商業版圖和財富根基。
