國內游戲行業領軍企業三七互娛近日交出亮眼成績單。根據最新披露的2026年第一季度財務報告，公司實現歸母凈利潤8.73億元，同比增幅達59.02%，其中投資收益同比激增981.35%成為最大亮點。這份財報發布當日，公司股價以21.15元收盤，上漲2.37%，總市值攀升至467.89億元。
從核心業務表現來看，公司實現營業收入37.20億元，雖然同比下降12.32%，但環比實現6.15%的增長。支撐業績增長的關鍵在于游戲主業的精細化運營與新品的爆發式表現。通過優化存量產品的運營策略，同時《生存33天》《RO仙境傳說：世界之旅》等新游在市場取得突破性進展，特別是《Last Asylum: Plague》憑借全球市場表現躋身Sensor Tower三月手游收入增長榜前十，海外收入增長榜前五。
在產品儲備方面，公司已構建起覆蓋MMORPG、SLG、卡牌等主流賽道的矩陣，儲備有《贅婿》《斗破蒼穹：斗帝之路》等十余款精品游戲。這些產品涵蓋東方玄幻、西方魔幻、現代都市等多元題材，其中多款已獲得國內版號，正在推進上線進程。值得注意的是，《RO仙境傳說：世界之旅》今年1月登陸港澳臺市場后，迅速登頂當地應用商店雙榜，展現出強勁的市場號召力。
投資收益的爆發式增長成為本季財報最大看點。數據顯示，公司一季度投資收益同比增加3.26億元，主要源于聯營企業智譜AI上市帶來的公允價值變動。作為國內大模型領域的領軍企業，智譜AI的GLM-5模型參數規模達7440億，在政務處理等場景實現商業化落地。其股價自1月登陸港股以來持續攀升，從發行價116.20港元最高突破1000港元關口，4月27日收盤報914.5港元。
三七互娛在大模型賽道的布局遠不止于此。通過"母公司直投+產業基金"的雙層架構，公司已戰略投資國內"AI四小龍"中的三家。除智譜AI外，對月之暗面的投資聚焦超長文本處理領域，其開發的Kimi助手可處理200萬token文本，用戶規模穩居行業前列；百川智能則深耕醫療垂直領域，與北京兒童醫院合作開發的兒科大模型幻覺率低至2.6%，估值突破200億元。對于未參與投資的MiniMax，公司表示更側重"研運一體化"的降本增效，與米哈游形成差異化布局。
這種戰略選擇在財務數據中得到印證。公司2025年財報顯示，在行業整體承壓背景下，仍實現159.66億元營收，歸母凈利潤同比增長8.5%至29億元。通過投資AI上下游企業，公司不僅獲得技術接入優先權，更為智能NPC、AI原生游戲等創新業務奠定基礎。目前投資版圖已延伸至AI芯片、腦機接口等前沿領域，形成覆蓋硬科技全鏈條的產業生態。
從運營模式創新來看，三七互娛設立的三七樂心基金等產業投資平臺，通過專業化運作分散風險的同時，擴大了技術輻射半徑。這種"主業深耕+生態拓展"的雙輪驅動模式，正在重塑傳統游戲企業的發展邊界。隨著AI技術持續滲透，這家游戲巨頭已展現出超越行業周期的發展韌性。
