波音公司最新發布的財務報告顯示，2026年第一季度公司營收達到222.17億美元，同比增長14%，超出市場預期的217.9億美元。盡管凈虧損收窄至700萬美元，相當于每股虧損0.11美元，較去年同期的3100萬美元虧損有所改善，但公司仍未實現扭虧為盈。不過，經營現金流和核心利潤指標均呈現顯著好轉態勢，財報發布后，波音盤前股價上漲近3%。
業績改善主要歸因于商用飛機交付量的提升、運營效率的優化以及訂單確認時點的有利影響。公司積壓訂單總額攀升至創紀錄的6950億美元，三大業務板塊的訂單量均達到歷史最高水平。這表明市場對波音產品的需求依然強勁，為公司未來的發展提供了有力支撐。
在商用飛機領域，波音一季度交付了143架飛機，同比增長10%，收入達到92.03億美元，同比增長13%。雖然運營虧損為5.63億美元，但虧損率從去年同期的6.6%收窄至6.1%。生產方面，737項目保持每月42架的生產速率，737-7和737-10預計將于2026年完成認證，2027年實現首架交付。787項目已穩定在每月8架的生產水平，并獲得美國聯邦航空管理局（FAA）批準提升最大起飛重量。777X項目也取得進展，777-9獲FAA批準進入Type Inspection Authorization 4a階段認證飛行測試，預計2027年實現首架交付。
訂單方面，商用飛機板塊一季度新增凈訂單140架，包括向Aviation Capital Group出售25架737-10和25架737-8、向達美航空出售30架787-10、向印度航空出售20架737-8。截至季末，商用飛機積壓訂單超過6100架，總價值達創紀錄的5760億美元。
防務、空間與安全板塊一季度營收75.99億美元，同比增長21%；運營利潤2.33億美元，同比增長50%，運營利潤率提升0.6個百分點至3.1%。業績改善主要得益于業務量增加及運營穩定性提升。期內，該板塊簽署了一項為期七年的框架協議以擴大PAC-3導引頭生產，并與德國萊茵金屬達成戰略合作，向德國供應MQ-28“幽靈蝙蝠”無人機。4月，由波音制造核心級火箭的“阿耳忒彌斯II”成功完成繞月任務。板塊積壓訂單達創紀錄的860億美元，其中27%來自美國以外客戶。
全球服務板塊一季度營收53.70億美元，同比增長6%；運營利潤9.71億美元，同比增長3%，運營利潤率18.1%，略低于去年同期的18.6%。業績受數字航空解決方案業務剝離影響。期內，該板塊與新加坡航空集團簽署了史上最大的起落架交換項目協議，并獲得777-9訓練設備的FAA和歐洲航空安全局（EASA）初步認證。板塊積壓訂單達創紀錄的330億美元。
盡管業績有所改善，但波音仍面臨現金流壓力。一季度經營現金流為-1.79億美元，雖較去年同期的-16.16億美元大幅收窄，但仍未轉正；自由現金流為-14.54億美元。截至季末，現金及有價證券合計209億美元，較期初的294億美元有所下降，主要反映債務償還及自由現金流使用。
在資產負債表方面，一季度末波音合并債務余額從年初的541億美元壓縮至472億美元，單季償債近70億美元，顯示管理層在流動性改善后正快速去杠桿。公司仍保有100億美元備用信貸額度且尚未動用，為應對不確定性預留了緩沖空間。資本支出方面，一季度固定資產投入達12.75億美元，遠高于去年同期的6.74億美元，主要投向查爾斯頓和圣路易斯兩大生產基地的擴產改造，反映出公司在產能爬坡上的持續押注。
庫存與預付款方面，期末庫存余額從年初的847億美元升至872億美元，預付款及進度款項亦從594億美元增至626億美元，表明客戶訂金持續涌入，生產備料同步推進，但也意味著在交付節奏全面提速前，現金占壓問題難以根本緩解。波音CEO凱利·奧特伯格在財報中表示，公司將持續聚焦安全與質量，不斷提升產能，力求重回行業領先地位。不過，現金流的實質性轉正，仍是投資者最為關注的下一個關鍵里程碑。
