2月5日，蔚來(lái)（09866.HK）發(fā)布重要財(cái)務(wù)預(yù)告，宣布公司預(yù)計(jì)在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）盈利，金額介于7億元至12億元人民幣之間（約合1億美元至1.72億美元）。這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著蔚來(lái)成立11年來(lái)首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，與2024年同期錄得的55.436億元經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)虧損形成鮮明對(duì)比。

公司管理層將盈利預(yù)期歸因于多重積極因素：2025年第四季度銷量同比激增71.7%至12.48萬(wàn)輛，創(chuàng)下單季度交付紀(jì)錄；高毛利車型占比提升推動(dòng)汽車業(yè)務(wù)毛利率優(yōu)化；持續(xù)推進(jìn)的降本增效措施在研發(fā)、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)取得顯著成效。數(shù)據(jù)顯示，該季度交付量占全年32.6萬(wàn)輛總交付量的38%以上，成為全年業(yè)績(jī)的核心支撐。

蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌在當(dāng)日深夜通過(guò)社交平臺(tái)透露，公司換電服務(wù)累計(jì)次數(shù)即將突破1億次大關(guān)，預(yù)計(jì)2月6日達(dá)成這一里程碑。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，2025年是公司"戰(zhàn)略性達(dá)成目標(biāo)并順利切換至新發(fā)展階段的關(guān)鍵年"，自下半年起已走出經(jīng)營(yíng)低谷，進(jìn)入以運(yùn)營(yíng)效率提升為核心的新周期。

在毛利率目標(biāo)方面，李斌此前公開(kāi)表示第四季度整車毛利率有望達(dá)到18%，其中全新ES8車型毛利率將超過(guò)20%。公司公告顯示，按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的第四季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)期為2億至7億元人民幣（約0.29億至1億美元），較非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則數(shù)據(jù)存在差異主要源于股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用等調(diào)整項(xiàng)。

資本市場(chǎng)對(duì)蔚來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)告反應(yīng)積極。美東時(shí)間2月4日收盤后，蔚來(lái)美股盤前漲幅一度超過(guò)10%，最終收漲4.84%至4.65美元/股，市值回升至114億美元。公司自2024年下半年啟動(dòng)的"全員經(jīng)營(yíng)組織變革"已初見(jiàn)成效，第三季度運(yùn)營(yíng)效率提升成果顯著，第四季度預(yù)計(jì)將延續(xù)這一趨勢(shì)。

根據(jù)規(guī)劃，蔚來(lái)將在2026年實(shí)現(xiàn)全年盈利目標(biāo)。公司正通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品組合、提升供應(yīng)鏈效率、控制運(yùn)營(yíng)成本等措施持續(xù)改善財(cái)務(wù)表現(xiàn)，其經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整成效將持續(xù)接受市場(chǎng)檢驗(yàn)。