近日，運動服飾品牌lululemon（NASDAQ:LULU）公布了2025財年第三季度財務(wù)數(shù)據(jù)。報告顯示，該季度全球凈營收達(dá)25.7億美元，同比增長7%，其中國際業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，凈營收增幅達(dá)33%。不過，凈利潤較去年同期下降約12.8%，為3.07億美元。這一業(yè)績表現(xiàn)引發(fā)市場關(guān)注，當(dāng)?shù)貢r間財報發(fā)布當(dāng)日，公司股價收盤上漲9.6%。

在中國大陸市場，lululemon延續(xù)了強勁的增長勢頭。第三季度營收同比增長超過40%，同店銷售額增幅也超過20%。公司管理層預(yù)計，全年凈營收增速將達(dá)到或優(yōu)于此前設(shè)定的20%至25%指引區(qū)間上限（不含2024財年第53周）。財報電話會議中，管理層特別提到，外套品類在各線級城市均實現(xiàn)良好增長，成為推動業(yè)績的重要動力。

值得關(guān)注的是，公司首席執(zhí)行官兼董事會成員Calvin McDonald將于明年1月31日卸任。為確保業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡，他將在2026年3月31日前繼續(xù)擔(dān)任高級顧問。這一人事變動引發(fā)市場對品牌未來戰(zhàn)略方向的討論。盡管年內(nèi)股價曾一度下跌超52%，目前仍累計下跌46.40%，市值蒸發(fā)約197億美元，但近期股價反彈顯示投資者對管理層調(diào)整持觀望態(tài)度。

品牌創(chuàng)始人Chip Wilson此前公開批評現(xiàn)任管理層，認(rèn)為財務(wù)導(dǎo)向的決策模式導(dǎo)致品牌失去創(chuàng)新靈魂。他指出五大問題：董事會缺乏長期戰(zhàn)略眼光、產(chǎn)品開發(fā)陷入“算法復(fù)制”模式、核心人才流失、企業(yè)文化被侵蝕以及品牌“酷感”消退。Wilson主張回歸為年輕職業(yè)女性設(shè)計產(chǎn)品的定位，反對過度拓展生活方式品類。

針對這些批評，Calvin McDonald在接受媒體采訪時回應(yīng)稱，早在被公開指責(zé)前就已啟動改革措施。例如，針對美國市場銷售額下滑問題，通過推出新產(chǎn)品和縮短生產(chǎn)周期來提振業(yè)績。對于被指“Gap化”的質(zhì)疑，他強調(diào)lululemon仍聚焦跑步、瑜伽、網(wǎng)球和高爾夫等專業(yè)運動領(lǐng)域，同時會謹(jǐn)慎拓展至相關(guān)生活方式品類。

雙方在目標(biāo)客群定位上存在顯著分歧。Wilson希望品牌重新聚焦“超級女孩”群體——年輕、高學(xué)歷的職業(yè)女性，而Calvin McDonald則推動“正念運動者”戰(zhàn)略，即服務(wù)那些目標(biāo)明確、擅長混搭運動與休閑裝的消費者。這種定位差異折射出品牌在專業(yè)運動與生活方式路線之間的戰(zhàn)略搖擺。

盡管存在爭議，Calvin McDonald任內(nèi)仍取得顯著成績。自2018年上任以來，公司年營收增長3倍，預(yù)計本財年將達(dá)110億美元；全球業(yè)務(wù)擴展至30多個地區(qū)，中國大陸市場躍升為第二大市場；產(chǎn)品矩陣從專業(yè)運動延伸至生活方式領(lǐng)域，男裝業(yè)務(wù)和線上渠道實現(xiàn)突破，網(wǎng)球和高爾夫等新興品類成為新的增長點。這些業(yè)績?yōu)槠放坪罄m(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，也為其戰(zhàn)略調(diào)整提供了緩沖空間。