特斯拉近日公布的2025年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，公司全年總營收為948.27億美元，較2024年下降3%，這是其首次出現(xiàn)年度營收下滑。第四季度營收同樣承壓，達(dá)249.01億美元，同比減少約3%，其中汽車業(yè)務(wù)收入下滑11%至176.93億美元。凈利潤表現(xiàn)更為嚴(yán)峻，歸屬于普通股股東的凈利潤同比下降61%至8.4億美元，非GAAP凈利潤下降16%至17.61億美元。

財(cái)報(bào)將營收下滑歸因于“車輛交付量減少”和“監(jiān)管補(bǔ)貼收入降低”，同時(shí)指出能源發(fā)電與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)、服務(wù)及其他業(yè)務(wù)增長，以及外匯因素共同影響了收入結(jié)構(gòu)。盡管整體營收承壓，特斯拉第四季度盈利能力有所反彈，GAAP綜合毛利率提升至20.1%，較去年同期增長3.86個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這一矛盾現(xiàn)象反映出特斯拉正處于“戰(zhàn)略性換軌”階段——新能源汽車業(yè)務(wù)增長放緩，但公司正通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和未來投資布局應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

銷量數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了特斯拉的困境。2025年全球交付量為163.6萬輛，同比下降8.6%，連續(xù)第二年下滑，且被比亞迪超越，失去全球純電動(dòng)汽車銷量冠軍寶座。在中國市場，小米SU7交付量首次超越Model 3，高出近30%；盡管Model Y在12月以65874輛銷量領(lǐng)跑SUV市場，但小米等新勢力正以相近價(jià)格區(qū)間激烈爭奪份額。

面對(duì)競爭壓力，特斯拉在2026年初密集出臺(tái)應(yīng)對(duì)措施。在中國市場，公司推出“7年超低息”金融購車方案，將分期年限延長至84期，并針對(duì)Model 3部分版本提供8000元限時(shí)保險(xiǎn)補(bǔ)貼，以降低消費(fèi)者購車門檻。與此同時(shí)，特斯拉加速布局未來業(yè)務(wù)：馬斯克在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上宣布，人形機(jī)器人Optimus將于2027年底前向公眾銷售，并聲稱“今年年底或最遲明年，特斯拉將擁有比任何人都更聰明的人工智能”；1月29日，他進(jìn)一步透露，美國弗里蒙特工廠將停產(chǎn)Model S和Model X，生產(chǎn)線改造為年產(chǎn)100萬臺(tái)Optimus機(jī)器人的設(shè)施。

自動(dòng)駕駛領(lǐng)域同樣動(dòng)作頻頻。馬斯克確認(rèn)，Robotaxi專用車型Cybercab將于2026年4月在德州超級(jí)工廠量產(chǎn)。這一系列舉措與財(cái)報(bào)中能源和軟件服務(wù)收入增長（分別上漲27%和19%）形成呼應(yīng)，顯示出特斯拉正試圖從傳統(tǒng)汽車制造向“能源+AI+機(jī)器人”的多元化科技企業(yè)轉(zhuǎn)型。早在2025年第三季度財(cái)報(bào)會(huì)上，馬斯克就曾直言，Optimus預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)特斯拉未來80%的價(jià)值。如今，隨著高端車型停產(chǎn)、機(jī)器人生產(chǎn)線落地，這一戰(zhàn)略正逐步從藍(lán)圖走向現(xiàn)實(shí)。