近日，安聯(lián)基金迎來重要人事變動(dòng)，現(xiàn)任總經(jīng)理沈良正式出任董事長(zhǎng)一職，原副總經(jīng)理兼首席投資官鄭宇塵接任總經(jīng)理，并繼續(xù)擔(dān)任首席投資官。此次管理層調(diào)整發(fā)生在公司首任董事長(zhǎng)吳家耀去年離任后，對(duì)于這家成立時(shí)間不長(zhǎng)、尚處于業(yè)務(wù)爬坡期的外資獨(dú)資公募而言，這一變動(dòng)不僅明確了公司治理架構(gòu)，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)外資公募在華發(fā)展策略的關(guān)注。
過去數(shù)年，外資公募在中國市場(chǎng)經(jīng)歷了從獲取牌照、組建團(tuán)隊(duì)到推出首批產(chǎn)品的起步階段。貝萊德、富達(dá)、宏利等機(jī)構(gòu)相繼獲批展業(yè)，安聯(lián)基金也是其中一員。在首任董事長(zhǎng)吳家耀完成創(chuàng)牌任務(wù)后離任期間，由總經(jīng)理沈良代行董事長(zhǎng)職責(zé)，公司日常運(yùn)營、產(chǎn)品發(fā)行和團(tuán)隊(duì)建設(shè)均未中斷。
此次人事調(diào)整可視為對(duì)前期安排的優(yōu)化與延續(xù)。2023年獲批設(shè)立、2024年取得展業(yè)資格后，安聯(lián)基金在首任董事長(zhǎng)主導(dǎo)下完成初步布局；2025年7月吳家耀因個(gè)人原因離任，公司進(jìn)入過渡期；半年后，董事長(zhǎng)崗位正式補(bǔ)位，總經(jīng)理也由內(nèi)部高管接任。這種“內(nèi)部接棒”的模式，避免了完全空降新團(tuán)隊(duì)可能帶來的磨合成本，顯示出股東方對(duì)現(xiàn)有路徑的認(rèn)可。
從履歷看，沈良在安聯(lián)基金設(shè)立階段便深度參與，此前曾在普華永道、宏利金融、摩根士丹利亞洲等機(jī)構(gòu)任職，橫跨會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保險(xiǎn)、投行、公募基金和資管平臺(tái)，對(duì)監(jiān)管要求、機(jī)構(gòu)資金訴求及國際母公司治理框架有全面認(rèn)知。而鄭宇塵則更貼近本土投研體系，他從中德安聯(lián)人壽保險(xiǎn)研究員起步，歷任投資部總監(jiān)，后在匯豐晉信基金負(fù)責(zé)固定收益及整體投資管理，積累了完整的債券和多資產(chǎn)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。加入安聯(lián)投資后，他主導(dǎo)搭建了投研團(tuán)隊(duì)，并推動(dòng)規(guī)則化主動(dòng)投資框架在境內(nèi)產(chǎn)品中的應(yīng)用。
值得注意的是，鄭宇塵在兼任首席投資官的同時(shí)接任總經(jīng)理，這一安排強(qiáng)化了投研與經(jīng)營的聯(lián)動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士指出，早期外資公募常存在投研與經(jīng)營“脫節(jié)”現(xiàn)象——投研團(tuán)隊(duì)按集團(tuán)方法論操作，經(jīng)營層則聚焦監(jiān)管合規(guī)和日常運(yùn)營。而當(dāng)投研負(fù)責(zé)人進(jìn)入管理層后，投資表現(xiàn)與公司發(fā)展的關(guān)聯(lián)性將更直接，考核指標(biāo)也會(huì)更趨統(tǒng)一。
作為一家“小而新”的機(jī)構(gòu)，安聯(lián)基金目前管理規(guī)模仍處于行業(yè)中下游，投研體系和產(chǎn)品線尚在搭建中。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司現(xiàn)有產(chǎn)品包括兩只混合型基金和一只債券型基金。其首只權(quán)益類產(chǎn)品安聯(lián)中國精選選擇在市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎、估值較低的階段發(fā)行，產(chǎn)品設(shè)計(jì)兼顧“高股息”與“成長(zhǎng)”方向，成立以來回報(bào)達(dá)121.51%，顯著超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)（32.38%）。公司還通過安聯(lián)安裕和安聯(lián)睿利6個(gè)月持有等固收類產(chǎn)品，構(gòu)建了覆蓋不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)產(chǎn)品矩陣，并依托境內(nèi)資產(chǎn)配置模型為機(jī)構(gòu)和高凈值客戶提供定制化服務(wù)，這一策略與其股東方在養(yǎng)老金、長(zhǎng)期資金管理領(lǐng)域的全球經(jīng)驗(yàn)一脈相承。
團(tuán)隊(duì)構(gòu)成是安聯(lián)基金的優(yōu)勢(shì)之一。公司目前團(tuán)隊(duì)規(guī)模約幾十人，投研人員占比較高，核心成員多具備本土公募、保險(xiǎn)資管或外資資管背景，部分擁有海外經(jīng)歷。公司一方面引入集團(tuán)在量化風(fēng)控和資產(chǎn)配置模型上的經(jīng)驗(yàn)，另一方面加強(qiáng)A股、港股等本土市場(chǎng)研究深度，試圖通過“全球方法論+本土研究”的組合形成超額收益。不過，這一模式的有效性仍需時(shí)間檢驗(yàn)。
除人事調(diào)整外，安聯(lián)基金近期在市場(chǎng)、合規(guī)等條線加大了招聘力度，補(bǔ)充了市場(chǎng)策劃、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、品牌傳播等崗位。但在外資公募整體募資節(jié)奏偏慢、存量資金競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，這類投入短期內(nèi)難以帶來規(guī)模躍升，更現(xiàn)實(shí)的目標(biāo)是維持團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、逐步積累渠道認(rèn)知。
有公募行業(yè)人士認(rèn)為，外資獨(dú)資公募在中國市場(chǎng)面臨的核心挑戰(zhàn)是本土盈利模型的構(gòu)建。股東方在全球的養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金管理業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)難以直接復(fù)制，中國市場(chǎng)的費(fèi)率水平、銷售模式和人才結(jié)構(gòu)均存在差異。對(duì)于安聯(lián)基金這類起步階段的機(jī)構(gòu)，短期內(nèi)規(guī)?；蚶麧?rùn)并非關(guān)鍵，能否在3至5年內(nèi)搭建可持續(xù)的產(chǎn)品和投研框架才是重點(diǎn)。此次管理層調(diào)整，正是為后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展提供穩(wěn)定的決策基礎(chǔ)，而其能否將產(chǎn)品業(yè)績(jī)、投研團(tuán)隊(duì)和股東資源轉(zhuǎn)化為差異化競(jìng)爭(zhēng)力，將成為市場(chǎng)評(píng)估外資公募在華發(fā)展?jié)摿Φ闹匾獦颖尽?/p>
