長江和記實業有限公司（長和）近日在資本市場掀起波瀾，其全資附屬公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited（CKHGT）與沃達豐達成協議，將出售所持英國電訊業務VodafoneThree的全部股權，交易對價高達43億英鎊（約合454.94億港元）。這一動作被視為亞洲資本市場年內備受矚目的資產處置交易之一，消息公布后，港股市場迅速作出反應，長和股價逆市上漲4.13%，收報68港元，市值攀升至2604億港元。
根據公告內容，長和目前持有VodafoneThree 49%的股權，而沃達豐則掌握剩余51%的股份。雙方于5月5日早市后簽署框架協議，約定在滿足監管條件后，沃達豐將先行注資以保障償付能力，隨后通過注銷股份的方式完成股權退出，43億英鎊的交易款項需以現金全額支付。長和方面表示，此次股權注銷在會計處理上等同于出售，交易完成后其持股比例將歸零，喪失重大影響，并按照權益法終止確認相關投資。預計此次交易將實現處置收益約47億港元，相關累計匯兌調整也將同步計入損益，最終金額將以交割日的賬面值、匯率及交易費用為準。
此次交易需滿足多項條件，包括英國國家安全與投資法的申報、金融行為監管局的審批流程等，最晚需在協議簽署后六個月內完成，雙方可共同協商豁免或延期，若未達標則有權終止協議。長和在公告中解釋了拋售VodafoneThree股份的原因，稱董事會認為注銷事項將使集團能夠以具有吸引力的估值變現投資項目，產生的大額現金所得款項將用于強化財務狀況、為戰略性發展提供彈性資源以及優化營運資金管理。
具體而言，所得款項將首先用于增加現金儲備、減少綜合凈財務負債，從而提升整體資金流動性和財務穩定性，同時符合集團現有的信貸評級要求。其次，資金將用于資助業務擴展、基建設施升級以及尋求潛在的未來投資或收購機會，進一步強化集團的資產負債表。最后，集團將維持適當的營運資金儲備以支持日常運營，并緩沖潛在的市場或營運風險。
VodafoneThree作為英國電信市場的頭部企業，其發展歷程頗具看點。該公司于2023年5月注冊成立，2024年9月整合了沃達豐的英國電訊業務，2025年5月完成與長和英國業務的合并，一舉成為英國最大的移動運營商，服務用戶超過2800萬，網絡覆蓋和用戶基數均穩居行業前列。然而，財務數據顯示，截至去年3月，VodafoneThree的凈資產為14.69億英鎊，上一財年稅前虧損1.31億英鎊，稅后虧損0.98億英鎊。長和此前以聯營公司權益法核算，2025年末凈投資賬面值約401.48億港元，對應七個月應占虧損約5.19億港元。
對于長和而言，此時選擇退出VodafoneThree，既能夠鎖定可觀的投資回報，又能夠卸下持續虧損和資本開支的壓力，將非核心重資產轉化為高流動性的現金。近一年來，長和系在資本市場動作頻頻，接連完成多筆大額套現。今年1月，長和牽頭出售了英國鐵路車輛租賃公司的全部權益，完成了資產組合的精簡；2月26日，長江基建、電能實業、長實集團聯合出售了英國電網UK Power Networks 100%的股權，總對價超過1100億港元，創下了近年歐洲公用事業領域的大額交易紀錄，持有16年后實現豐厚回報與穩定分紅后高位離場。加上此次電訊資產的套現，長和系在短時間內于英國核心基建與電信領域回籠了可觀的資金，形成了“減持成熟重資產、強化現金流、聚焦高彈性增長”的清晰戰略路徑。
作為這場資本運作的掌舵人，李嘉誠的財富地位和商業影響力依然穩固。2026福布斯香港富豪榜顯示，李嘉誠以451億美元的身家蟬聯榜首，財富規模遠超第二名。長和系的港口、零售、基建、電訊四大核心業務遍及全球50余個國家，多元布局有效抵御了單一市場的波動。即便年近百歲，李嘉誠仍主導著集團的資產周期判斷，堅持“低進高出、現金流優先”的投資策略，每筆大額處置都精準踩在估值與風險的平衡點上，持續鞏固著家族的商業版圖與財富根基。
