振宏重工（江蘇）股份有限公司（以下簡稱“振宏股份”）正推進(jìn)其北交所上市計劃，目前已披露第二輪問詢回復(fù)。保薦機構(gòu)為國泰海通，保薦代表人為劉建清、鐘?？?，會計師事務(wù)所為中匯。在審核過程中，公司客戶與供應(yīng)商重疊的現(xiàn)象引發(fā)關(guān)注，北交所要求其說明相關(guān)交易的商業(yè)合理性。

根據(jù)文件披露，報告期內(nèi)，振宏股份存在部分客戶同時為供應(yīng)商的情況。公司向這類重疊企業(yè)采購金額占比分別為59.58%、55.70%、37.17%和29.12%，銷售金額占比則為9.64%、10.27%、11.03%和8.20%。其中，浙江天馬軸承集團有限公司等企業(yè)同時位列公司前五大供應(yīng)商和前五大客戶名單。

針對監(jiān)管質(zhì)疑，振宏股份通過對比同行業(yè)可比公司數(shù)據(jù)展開論證。公開資料顯示，通裕重工、金雷股份等企業(yè)均存在客戶與供應(yīng)商重疊現(xiàn)象。這些公司在生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生廢鋼，部分企業(yè)通過短流程煉鋼技術(shù)將廢鋼重新利用，其余企業(yè)則將廢鋼銷售給鋼材供應(yīng)商。振宏股份的主要重疊客戶如寶鼎重工、三鑫特材等，同時也是金雷股份、派克新材等同行業(yè)企業(yè)的共同交易對象。

從采購規(guī)模看，同行業(yè)可比公司向重疊企業(yè)采購金額區(qū)間為2,572.30萬元至55,365.71萬元，振宏股份對應(yīng)區(qū)間為13,608.35萬元至39,457.48萬元；采購占比方面，同行業(yè)可比公司區(qū)間為7.43%至44.12%，振宏股份區(qū)間為29.12%至59.58%。公司解釋稱，其采購占比較高主要源于廢鋼銷售策略——優(yōu)先選擇報價更高的客戶；同時，不同企業(yè)產(chǎn)品類型差異導(dǎo)致原材料需求結(jié)構(gòu)不同，部分可比公司第一大供應(yīng)商為不采購廢鋼的鋼材貿(mào)易商。

銷售端數(shù)據(jù)顯示，同行業(yè)可比公司向重疊企業(yè)銷售金額區(qū)間為1,560.71萬元至15,631.34萬元，占比2.06%至21.77%；振宏股份對應(yīng)區(qū)間為5,193.94萬元至12,531.83萬元，占比8.20%至11.03%。公司認(rèn)為，其銷售規(guī)模及占比均處于行業(yè)合理范圍內(nèi)。

招股書顯示，振宏股份成立于2005年1月，主營業(yè)務(wù)為風(fēng)電主軸及其他大型金屬鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品覆蓋風(fēng)電、化工、機械、船舶、核電等領(lǐng)域。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，控股股東、實際控制人趙正洪直接持股59.19%，通過吉盛新能源間接持股0.13%，合計控制59.31%股份。其一致行動人包括弟弟趙正林、妹夫周偉、配偶之兄季仁平、連襟趙國榮，分別持股3.18%、2.42%、0.13%、0.25%。

家族成員在公司擔(dān)任要職：趙正林任董事、副總經(jīng)理，周偉任董事，趙正洪之子趙智杰任總經(jīng)理（未持股）。趙正林之女趙吟婳、女婿花松源分別間接持股30萬股，并在公司擔(dān)任文員和市場營銷部副部長；趙正洪配偶堂弟之女季心怡直接持股130萬股，連襟李明鋼直接持股100萬股，連襟女婿徐學(xué)明間接持股3萬股，后者現(xiàn)任生產(chǎn)部車間副主任。