近日，智能家居領(lǐng)域迎來(lái)重要消息，知名企業(yè)綠米聯(lián)創(chuàng)（Aqara）正式向港交所提交招股書(shū)，這一舉動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。作為小米生態(tài)鏈的關(guān)鍵成員，綠米聯(lián)創(chuàng)自2009年創(chuàng)立以來(lái)，專(zhuān)注于空間智能領(lǐng)域，已成長(zhǎng)為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新重點(diǎn)小巨人企業(yè)。

綠米聯(lián)創(chuàng)的業(yè)務(wù)布局主要分為兩大方向。一方面，打造自有品牌Aqara的空間智能產(chǎn)品及解決方案；另一方面，為小米等品牌提供ODM代工服務(wù)。其核心的“空間智能”概念，以傳感器、中樞和控制器為基礎(chǔ)，借助統(tǒng)一的語(yǔ)義系統(tǒng)，將傳統(tǒng)設(shè)備控制升級(jí)為對(duì)空間狀態(tài)與場(chǎng)景的整體感知、決策和自動(dòng)執(zhí)行，這一創(chuàng)新理念助力其在全球空間智能基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)占據(jù)一席之地。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，以2024年收入為衡量標(biāo)準(zhǔn)，綠米聯(lián)創(chuàng)在全球空間智能基礎(chǔ)設(shè)施提供商中排名第七，市場(chǎng)份額達(dá)1.5%，同時(shí)在中國(guó)同類(lèi)廠商中位居首位。目前，綠米聯(lián)創(chuàng)擁有全球用戶(hù)超1500萬(wàn)，累計(jì)激活設(shè)備超5600萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁。

在生態(tài)兼容性上，綠米聯(lián)創(chuàng)表現(xiàn)出色，已深度融入蘋(píng)果、谷歌、小米、三星等主流智能家居生態(tài)。截至2025年底，其超過(guò)340款產(chǎn)品接入蘋(píng)果生態(tài)，進(jìn)一步擴(kuò)大了市場(chǎng)影響力。小米作為綠米聯(lián)創(chuàng)的最大客戶(hù)，近三年為其貢獻(xiàn)的收入占比超32%，雙方合作緊密。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，綠米聯(lián)創(chuàng)呈現(xiàn)出多元化特點(diǎn)。小米持有其7.92%的股份，美的持股約1.02%，中國(guó)電信旗下天翼資本持股約2.97%，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)為其發(fā)展提供了穩(wěn)定支持。不過(guò)，財(cái)務(wù)上綠米聯(lián)創(chuàng)面臨挑戰(zhàn)，2023年至2025年，公司總收入分別為14.39億元、14.89億元和14.72億元，但凈利潤(rùn)連續(xù)三年為負(fù)，分別為 -1.59億元、 -2.31億元和 -3.22億元。招股書(shū)表明，虧損主要源于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)。

綠米聯(lián)創(chuàng)十分重視技術(shù)創(chuàng)新，在研發(fā)投入上持續(xù)加碼。2023年至2025年，研發(fā)投入分別為1.73億元、1.83億元和2.34億元，占收入比例逐年上升，分別為12.0%、12.3%和15.9%，持續(xù)的投入為其在空間智能領(lǐng)域保持技術(shù)領(lǐng)先提供了保障。

綠米聯(lián)創(chuàng)的自有品牌業(yè)務(wù)由傳感器、中樞和控制器三類(lèi)硬件構(gòu)成。其中，傳感器業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛，2025年收入達(dá)3.08億元，占綠米品牌三類(lèi)硬件收入的20.9%，成為增速最快的板塊?？刂破鳂I(yè)務(wù)收入最高，2025年達(dá)5.25億元，但占比從2023年的39.1%降至35.7%。中樞業(yè)務(wù)收入為1.13億元，體量相對(duì)較小。

在盈利能力方面，綠米聯(lián)創(chuàng)表現(xiàn)良好。2023年至2025年，公司整體毛利率分別為29.7%、33.8%和38.4%，三年累計(jì)提升近9個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力逐步增強(qiáng)。

從地區(qū)收入分布來(lái)看，海外業(yè)務(wù)成為綠米聯(lián)創(chuàng)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。以自有品牌空間智能產(chǎn)品及解決方案計(jì)算，2023年至2025年間，中國(guó)內(nèi)地收入從5.20億元降至3.18億元，而海外收入從3.80億元增至6.29億元，占比從42.2%升至66.5%，反映出其在全球市場(chǎng)拓展成效顯著。

截至2025年12月31日，綠米聯(lián)創(chuàng)的產(chǎn)品矩陣涵蓋50余個(gè)品類(lèi)、逾2200個(gè)SKU，全球累計(jì)激活設(shè)備超5600萬(wàn)臺(tái)。Aqara App用戶(hù)平均連接設(shè)備數(shù)量為20.02臺(tái)，體現(xiàn)出用戶(hù)對(duì)其產(chǎn)品的高度認(rèn)可與依賴(lài)。目前，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)有460人，占公司員工總數(shù)的48.9%，為持續(xù)創(chuàng)新提供了強(qiáng)大的人才支撐。