紫金礦業（601899.SH）與赤峰黃金（600988.SH）的重大股權交易塵埃落定。根據最新公告，紫金礦業擬以每股41.36元的價格收購赤峰黃金控股股東李金陽及其一致行動人浙江瀚豐創業投資合伙企業所持有的2.42億股A股股份，交易總額約100.06億元。這一收購價較赤峰黃金停牌前A股收盤價溢價1.3%。同時，紫金礦業還將以每股30.19港元的價格認購赤峰黃金定向增發的3.11億股H股，認購金額約93.86億港元（折合人民幣約82.52億元）。兩項交易合計金額超過182.58億元。
交易完成后，紫金礦業將取得赤峰黃金的控制權，并實現對其財務并表。目前，紫金礦業全資子公司已持有赤峰黃金1883.34萬股，占交易前總股本的0.99%。交易完成后，紫金礦業全資子公司合計持有赤峰黃金5.72億股，約占增發后總股份的25.85%。李金陽與浙江瀚豐將徹底退出赤峰黃金的股東行列。
紫金礦業副董事長、總裁林泓富在談及此次收購時表示，盡管短期內黃金價格可能出現劇烈波動，但從中長期來看，全球治理秩序和信用貨幣超發等問題尚未得到根本解決，黃金價格保持高位或進一步上漲的邏輯依然成立。這一判斷成為紫金礦業投資決策的重要依據。
市場對這一交易的反應卻較為復雜。3月23日，紫金礦業A股和H股股價一度下跌超過4%，截至午間休市，A股報30.85元/股，跌幅2.53%；H股報32.38港元/股，跌幅5.38%。赤峰黃金的股價波動更為明顯，A股和H股分別下跌超過10%和24.95%，休市價報36.74元/股和31.58港元/股。與此同時，國際現貨黃金價格也出現下跌，XAU價格一度跌超3.84%，報4319.99美元/盎司。
從資源儲備和產能來看，紫金礦業與赤峰黃金的整合將顯著提升前者的行業地位。根據兩家公司披露的2025年年報，紫金礦業并表口徑的黃金資源量為4610.48噸，黃金儲量為1996.25萬噸，2025年金礦產能達90噸，預計2026年將增至105噸。赤峰黃金的黃金資源量為583噸，2025年金礦產能為14.51噸，2026年產銷量目標為14.7噸。并表后，紫金礦業的年產黃金量將從3.17百萬盎司升至3.68百萬盎司，躋身全球第二，僅次于美國紐蒙特公司的5.89百萬盎司。若按2026年目標計算，紫金礦業的金礦產能將進一步升至約4.22百萬盎司。
紫金礦業表示，此次收購將有助于整合優質資源，加大系統性勘探投入，釋放赤峰黃金的潛在資源價值。同時，并購將在當年為公司貢獻產量和利潤，進一步鞏固其在全球黃金礦業領域的領先地位。
