近期，隨著倫敦金現(xiàn)價(jià)格一路飆升逼近5000美元/盎司大關(guān)，黃金市場(chǎng)熱度持續(xù)攀升，銀行推出的黃金類金融產(chǎn)品成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。多家銀行抓住這一市場(chǎng)機(jī)遇，密集布局黃金結(jié)構(gòu)性存款與“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品，在滿足投資者需求的同時(shí)，也積極應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的大規(guī)模定期存款到期壓力。

自2025年起，倫敦金現(xiàn)價(jià)格開(kāi)啟強(qiáng)勢(shì)上漲模式，全年最大漲幅達(dá)74.06%，最終以64.56%的漲幅收官。進(jìn)入2026年，漲勢(shì)依舊不減，年內(nèi)漲幅已超15%。1月23日晚間，倫敦金現(xiàn)價(jià)格盤中最高觸及4990.17美元/盎司，距離5000美元/盎司關(guān)口僅一步之遙。在金價(jià)持續(xù)走高的背景下，銀行業(yè)迅速行動(dòng)，加大黃金相關(guān)金融衍生產(chǎn)品的推出力度。

近期，中國(guó)銀行、交通銀行、民生銀行、華夏銀行、招商銀行等多家銀行紛紛密集推出黃金結(jié)構(gòu)性存款。這類產(chǎn)品普遍具有起投金額低、期限短的特點(diǎn)，起投金額多為1萬(wàn)元，期限較短，預(yù)期年化收益率大多在0.5%—3.55%之間。以華夏銀行為例，其“慧盈”系列黃金結(jié)構(gòu)性存款銷售情況十分火爆。1月25日下午查詢發(fā)現(xiàn)，該系列僅余2款在售產(chǎn)品，均掛鉤上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨價(jià)格，期限分別為21天和22天，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)1萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年化最高收益1.9%，且均為保本浮動(dòng)收益型。當(dāng)日上午還可認(rèn)購(gòu)的“慧盈2441號(hào)三層看漲AU9999”產(chǎn)品，下午便已售罄，目前該系列已有5款產(chǎn)品顯示售罄。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上，各銀行呈現(xiàn)出不同的策略。華夏銀行新推出的產(chǎn)品以看漲型為主，而交通銀行、招商銀行等機(jī)構(gòu)則同時(shí)推出看漲與看跌結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，將選擇權(quán)交給投資者。交通銀行推出的“穩(wěn)添慧結(jié)構(gòu)性存款黃金看漲64天”與“穩(wěn)添慧結(jié)構(gòu)性存款黃金看跌64天”，年化收益率均介于0.5%—3.2%之間。招商銀行推出的多款“點(diǎn)金”系列掛鉤黃金的三層區(qū)間結(jié)構(gòu)性存款，期限跨度從7天至273天不等，起存金額在1萬(wàn)—30萬(wàn)元區(qū)間，預(yù)計(jì)到期年利率1%—1.78%。

博通咨詢首席分析師王蓬博分析稱，銀行通過(guò)設(shè)置不同的收益檔次，平衡了投資者對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期與實(shí)際市場(chǎng)波動(dòng)之間的關(guān)系。這種方式既給予投資者在正確判斷市場(chǎng)方向時(shí)獲得較高收益的機(jī)會(huì)，又在市場(chǎng)波動(dòng)不符合預(yù)期時(shí)提供了一定的收益保障。蘇商銀行特約研究員武澤偉進(jìn)一步表示，銀行不同的產(chǎn)品設(shè)計(jì)反映了不同的市場(chǎng)判斷與客戶策略。單一推出看漲結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，通常基于銀行對(duì)黃金市場(chǎng)在中短期的樂(lè)觀預(yù)判；而提供雙向選擇，不僅是為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性，滿足不同觀點(diǎn)投資者的需求，更體現(xiàn)了銀行應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性的風(fēng)控思路。這種“非對(duì)稱收益”結(jié)構(gòu)是銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的一種設(shè)計(jì)，無(wú)論金價(jià)單邊大漲還是大跌，投資者獲得中間檔或較低收益的概率較大，銀行也能借此管理自身的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

除了黃金結(jié)構(gòu)性存款，“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品也受到機(jī)構(gòu)的高度重視。這類產(chǎn)品門檻相對(duì)較高，投資策略更為復(fù)雜。根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)披露信息統(tǒng)計(jì)，2026年以來(lái)，招銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司已推出多款“黃金+”固收類理財(cái)產(chǎn)品。這些產(chǎn)品均為封閉式凈值型固定收益類產(chǎn)品，期限為3—6個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為二級(jí)中低風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步豐富了黃金相關(guān)投資標(biāo)的。例如，招銀理財(cái)于1月23日啟動(dòng)募集的“招銀理財(cái)招睿焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)掛鉤黃金25號(hào)固收類理財(cái)計(jì)劃”，募集期截至1月29日，產(chǎn)品將于1月30日正式起息，存續(xù)至5月8日；興銀理財(cái)推出的“陽(yáng)光青睿躍樂(lè)享44期（黃金自動(dòng)觸發(fā)策略）固定收益類”產(chǎn)品，募集期為1月5日—12日，1月13日起息，存續(xù)周期至2027年1月8日。這兩款產(chǎn)品的銷售區(qū)域均覆蓋北京、上海、天津、山東等多個(gè)省市。

此次銀行黃金類產(chǎn)品的熱銷，背后既有金價(jià)走高帶動(dòng)的市場(chǎng)情緒驅(qū)動(dòng)，也是銀行業(yè)面對(duì)2026年大規(guī)模定期存款到期壓力的主動(dòng)應(yīng)對(duì)。據(jù)華泰證券固收研究測(cè)算，2026年一年期以上定期存款到期規(guī)模約45萬(wàn)億—50萬(wàn)億元，較2025年增長(zhǎng)5萬(wàn)億—10萬(wàn)億元；其中兩年期、三年期存款到期量預(yù)計(jì)均在20萬(wàn)億元以上。王蓬博認(rèn)為，在金價(jià)短期沖高動(dòng)能仍在的情況下，銀行密集推出黃金類產(chǎn)品，一方面是順應(yīng)市場(chǎng)熱點(diǎn)，另一方面也是在定存集中到期背景下穩(wěn)住客戶資金的務(wù)實(shí)之舉。武澤偉也表示，此舉本質(zhì)是市場(chǎng)情緒與銀行經(jīng)營(yíng)策略的共振。在后續(xù)黃金價(jià)格大概率震蕩上行的趨勢(shì)下，銀行密集推出相關(guān)產(chǎn)品是順應(yīng)市場(chǎng)熱度、承接定期存款到期資金的主動(dòng)之舉，既能滿足投資者避險(xiǎn)與增值的復(fù)合需求，也能幫助銀行擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模并優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

對(duì)于這場(chǎng)黃金類產(chǎn)品的“熱銷盛宴”能持續(xù)多久，王蓬博指出，目前確實(shí)形成了短期的銷售窗口，但熱度的持續(xù)性關(guān)鍵看金價(jià)走勢(shì)。一旦金價(jià)滯漲甚至大幅回落，這類產(chǎn)品的吸引力會(huì)快速衰減。未來(lái)銀行可能會(huì)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上更強(qiáng)調(diào)雙向掛鉤、區(qū)間累積等復(fù)雜結(jié)構(gòu)以降低單邊風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，避免“高收益”宣傳掩蓋實(shí)際觸發(fā)難度。武澤偉則預(yù)計(jì)，在“金價(jià)高位”與“天量定存到期”的雙重背景下，熱銷態(tài)勢(shì)有望在2026年內(nèi)持續(xù)，但增速可能隨市場(chǎng)波動(dòng)。他建議，未來(lái)銀行在產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)控上應(yīng)聚焦四大方向：一是產(chǎn)品策略多元化，從簡(jiǎn)單的價(jià)格掛鉤向掛鉤金礦股等更復(fù)雜標(biāo)的延伸；二是強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，更清晰呈現(xiàn)最高收益的觸發(fā)概率與流動(dòng)性限制；三是提升風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力，銀行需加強(qiáng)自身對(duì)黃金衍生品頭寸的管理以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)；四是科技賦能，利用數(shù)字化工具進(jìn)行客戶畫(huà)像與動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)提示，推動(dòng)產(chǎn)品從“噱頭式”高收益宣傳回歸到真正透明、適配的財(cái)富管理本源。