鋰電池行業(yè)在2025年迎來顯著回暖，多家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示盈利大幅增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2026年1月23日，已有16家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)披露2025年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，合計(jì)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在208.93億元至237.73億元之間，較2024年的110.7億元實(shí)現(xiàn)翻倍式提升。這一變化標(biāo)志著行業(yè)正式走出此前低迷周期，部分企業(yè)甚至通過產(chǎn)品漲價(jià)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

產(chǎn)業(yè)鏈上游資源端率先受益。鹽湖股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)90.65%，其氯化鉀和碳酸鋰產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)回升；藏格礦業(yè)則憑借鉀鹽和鋰鹽業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，疊加參股銅業(yè)投資收益，盈利規(guī)模從2024年的25.8億元增至37億元至39.5億元。中游材料環(huán)節(jié)表現(xiàn)更為突出，湖南裕能作為磷酸鹽正極材料龍頭，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)11.5億元至14億元，同比增長(zhǎng)93.75%至135.87%，主要得益于新能源汽車和儲(chǔ)能市場(chǎng)對(duì)高能量密度材料的需求激增。

電解液領(lǐng)域成為本輪復(fù)蘇的核心驅(qū)動(dòng)力。六氟磷酸鋰價(jià)格在2025年下半年上演"V型"反轉(zhuǎn)，從4.7萬元/噸低點(diǎn)飆升至18萬元/噸，漲幅達(dá)283%。天際股份憑借該產(chǎn)品四季度價(jià)格暴漲，單季盈利覆蓋前三季度虧損，全年實(shí)現(xiàn)扭虧；天賜材料則通過電解液全產(chǎn)業(yè)鏈布局，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)127.31%至230.63%，盈利規(guī)模達(dá)11億元至16億元。行業(yè)分析師指出，六氟磷酸鋰有效產(chǎn)能利用率在2025年達(dá)到83%，2026年新增產(chǎn)能釋放后開工率有望突破90%，價(jià)格將維持高位運(yùn)行。

負(fù)極材料市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。雖然整體庫(kù)存壓力緩解帶動(dòng)兩波漲價(jià)潮，但頭部企業(yè)與中小廠商境遇迥異。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)頭部企業(yè)利潤(rùn)顯著改善，而濱海能源等二三梯隊(duì)企業(yè)因產(chǎn)能規(guī)模有限、原料成本高企，2025年虧損幅度擴(kuò)大至6億元至8.5億元。這種分化在碳酸鋰市場(chǎng)同樣存在，擁有自有鋰礦或長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)的企業(yè)充分享受價(jià)格紅利，而依賴現(xiàn)貨市場(chǎng)的廠商則面臨更大經(jīng)營(yíng)波動(dòng)。

并非所有企業(yè)都能分享行業(yè)紅利。維科技術(shù)因消費(fèi)電子電池業(yè)務(wù)萎縮和鈉離子電池成本高企，2025年虧損擴(kuò)大至1.02億元；盛新鋰能盡管印尼工廠出貨增加，但受制于原料采購(gòu)模式，仍預(yù)計(jì)虧損6億元至8.5億元。市場(chǎng)人士分析，本輪復(fù)蘇中企業(yè)盈利差異主要取決于三個(gè)因素：產(chǎn)業(yè)鏈地位、成本控制能力以及新興業(yè)務(wù)布局速度。那些具備技術(shù)壁壘、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和原料保障的企業(yè)，正在鞏固其市場(chǎng)主導(dǎo)地位。

隨著行業(yè)集中度持續(xù)提升，鋰電池產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入新一輪洗牌周期。鑫欏資訊高級(jí)研究員張金惠表示，當(dāng)前市場(chǎng)供需緊平衡狀態(tài)將持續(xù)至2026年，具備一體化布局和成本管控能力的企業(yè)將獲得更大發(fā)展空間。數(shù)據(jù)顯示，2025年鋰電池行業(yè)整體產(chǎn)能利用率已回升至75%以上，較2024年提高近20個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)正在向健康有序方向發(fā)展。