近期，餐飲行業(yè)的并購整合浪潮席卷多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，咖啡、快餐及中式餐飲品牌紛紛通過資本運(yùn)作加速布局，市場(chǎng)格局正經(jīng)歷深刻調(diào)整。其中，瑞幸咖啡大股東大鉦資本被曝正考慮競(jìng)購英國(guó)連鎖品牌COSTA咖啡的消息引發(fā)關(guān)注。據(jù)彭博社報(bào)道，COSTA母公司可口可樂正就出售該品牌進(jìn)行初步討論，而大鉦資本并非唯一潛在買家，多家私募基金及戰(zhàn)略投資者均表現(xiàn)出興趣。

COSTA咖啡自2019年被可口可樂以39億英鎊收購后，在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展卻顯得步履維艱。窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，其目前在中國(guó)僅剩約341家門店，排名行業(yè)第12位。記者通過大眾點(diǎn)評(píng)查詢發(fā)現(xiàn)，深圳作為一線城市，COSTA門店數(shù)量已銳減至1家，位于南山區(qū)阿里中心。消費(fèi)者普遍反饋其產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定，但價(jià)格偏高，在瑞幸、庫迪等品牌發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)中顯得競(jìng)爭(zhēng)力不足。一位行業(yè)分析師指出，COSTA堅(jiān)持穩(wěn)健擴(kuò)張策略，雖在全球擁有成熟供應(yīng)鏈，但在中國(guó)市場(chǎng)未能及時(shí)適應(yīng)快速變化的消費(fèi)趨勢(shì)，導(dǎo)致份額被新興品牌蠶食。

反觀瑞幸咖啡，其近期發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2024年第三季度總凈收入達(dá)152.87億元，同比增長(zhǎng)50.2%，門店總數(shù)突破2.9萬家。盡管市場(chǎng)傳聞其計(jì)劃重返主板上市，但CEO郭謹(jǐn)一在業(yè)績(jī)會(huì)上回應(yīng)稱“暫無明確時(shí)間表”。對(duì)于大鯤資本競(jìng)購COSTA的傳聞，瑞幸方面未予置評(píng)。不過，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，若大鯤資本成功收購，將與瑞幸的出海戰(zhàn)略形成協(xié)同效應(yīng)——COSTA的全球門店網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資源，或?yàn)槿鹦彝卣箛?guó)際市場(chǎng)提供重要支撐。

快餐領(lǐng)域的資本動(dòng)作同樣頻繁。11月10日，CPE源峰宣布向漢堡王中國(guó)注資3.5億美元（約合人民幣25.2億元），交易完成后將持有其83%股權(quán)，原股東RBI保留17%。雙方計(jì)劃到2035年將中國(guó)門店從1250家擴(kuò)張至4000家以上。與此同時(shí)，百勝全球正對(duì)必勝客品牌進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)估，考慮剝離、成立合資企業(yè)或出售部分股權(quán)；哈根達(dá)斯母公司通用磨坊也計(jì)劃出售中國(guó)區(qū)門店業(yè)務(wù)，已吸引多家機(jī)構(gòu)競(jìng)購。

中式餐飲企業(yè)則通過并購加速轉(zhuǎn)型。例如，海底撈近期收購自助小火鍋品牌“舉高高”，切入平價(jià)賽道以完善客群覆蓋。廣發(fā)信德投資總監(jiān)宋紅霞分析稱，當(dāng)前餐飲行業(yè)并購呈現(xiàn)三大特征：控股收購成為主流，交易結(jié)構(gòu)趨向復(fù)雜化（多采用“增資+股權(quán)轉(zhuǎn)讓”組合），且并購主體多元化，涵蓋私募股權(quán)、產(chǎn)業(yè)資本及同行企業(yè)。她指出，規(guī)模較大的餐飲企業(yè)現(xiàn)金流充沛，但賽道細(xì)分化趨勢(shì)下，通過并購?fù)惖阑蜿P(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)，是實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的高效途徑。

上海證券交易所副總經(jīng)理王泊此前曾表示，并購市場(chǎng)是“投資中國(guó)未來的黃金通道”。這一判斷在餐飲行業(yè)的整合浪潮中得到印證。從咖啡到快餐，再到中式餐飲，資本正通過并購重塑行業(yè)格局，而企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也從單一市場(chǎng)拓展至全球資源爭(zhēng)奪。在這場(chǎng)變革中，如何平衡規(guī)模擴(kuò)張與運(yùn)營(yíng)效率，將成為決定勝負(fù)的關(guān)鍵。