美東時間周一，美股市場尚未完全擺脫貴金屬拋售帶來的震蕩，但存儲芯片行業(yè)卻迎來集體狂歡。閃迪、美光、希捷科技和西部數(shù)據(jù)四大存儲巨頭股價集體飆升，其中NAND閃存龍頭閃迪以15.44%的漲幅領(lǐng)跑，成為當日市場焦點。

這家存儲巨頭過去12個月股價累計暴漲1747.89%，華爾街分析師在最新財報發(fā)布后繼續(xù)推高其目標價。伯恩斯坦分析師馬克·紐曼將目標價從580美元直接上調(diào)至1000美元，較當前股價存在超50%的上漲空間。高盛、美國銀行等機構(gòu)也紛紛跟進，將目標價上調(diào)至700-850美元區(qū)間。

支撐這場資本狂歡的是閃迪交出的超預期財報。公司第二財季營收達30.3億美元，環(huán)比增長31%，遠超市場預期的26.4億美元；調(diào)整后每股收益6.20美元，幾乎是市場普遍預期的兩倍。更令市場振奮的是第三財季指引：預計營收44億至48億美元，非GAAP每股收益12至14美元，毛利率將攀升至65%-67%的驚人水平。

公司管理層在財報電話會上揭示了增長邏輯：人工智能需求正經(jīng)歷根本性轉(zhuǎn)變。首席執(zhí)行官大衛(wèi)·格克勒預計，到2026年數(shù)據(jù)中心EB級存儲需求將增長60%以上，而供應緊張局面將持續(xù)至2026年后。他特別指出，基于新AI系統(tǒng)架構(gòu)的評估，2027年新增NAND需求將達75-100艾字節(jié)，次年可能翻倍。

分析師們將樂觀預期延伸至整個NAND市場。伯恩斯坦報告稱，邊緣人工智能和去中心化推理帶來的結(jié)構(gòu)性需求，將使閃迪在長期內(nèi)超越周期性競爭對手。該機構(gòu)預測NAND價格將迎來前所未有的反彈，2027年毛利率有望達到75%。紐曼強調(diào)，利潤率擴張不僅來自價格上漲，還得益于成本下降和產(chǎn)品組合優(yōu)化——第二財季工廠啟動成本已從7200萬美元降至2400萬美元。

高盛在報告中列出三大看好理由：NAND供應短缺將持續(xù)至2026財年第三財季；產(chǎn)品提價與結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動毛利率擴張；企業(yè)級固態(tài)硬盤（eSSD）市場取得突破，其TLC企業(yè)級硬盤已獲第二家超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心客戶認證。美國銀行則指出，當前股價僅反映6倍市盈率，遠低于科技股平均估值水平。

巴克萊銀行給出了華爾街最激進的預測：將2027財年每股盈利預期從28.51美元大幅上調(diào)至108美元。若按此計算，當前股價對應的市盈率僅6倍。該機構(gòu)認為，隨著AI驅(qū)動的需求爆發(fā)和供應持續(xù)緊張，存儲芯片行業(yè)將進入超長景氣周期。