私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月26日，中國(guó)內(nèi)地私募機(jī)構(gòu)持有香港9號(hào)牌的數(shù)量已突破100家大關(guān)，達(dá)到107家。這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著私募行業(yè)跨境業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入新階段，其中百億級(jí)私募成為跨境布局的核心力量，累計(jì)占比接近半數(shù)。從策略類型分布看，主觀策略私募以69家占據(jù)主導(dǎo)地位，量化策略私募達(dá)28家，混合策略私募有10家。

今年新增的10家持牌機(jī)構(gòu)中，主觀與量化策略各占5家，呈現(xiàn)均衡發(fā)展態(tài)勢(shì)。從管理規(guī)模劃分，新增機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)多層次格局：百億級(jí)機(jī)構(gòu)3家（黑翼資產(chǎn)、平方和投資、致誠(chéng)卓遠(yuǎn)），50-100億機(jī)構(gòu)2家（優(yōu)美利投資、前海博普資產(chǎn)），20-50億和10-20億機(jī)構(gòu)各1家（弘尚資產(chǎn)、龍航資產(chǎn)），0-5億機(jī)構(gòu)3家（青柏資產(chǎn)、永信國(guó)際投資、鑫善投資）?，F(xiàn)存107家機(jī)構(gòu)中，百億級(jí)機(jī)構(gòu)達(dá)35家，50-100億機(jī)構(gòu)19家，兩者合計(jì)占比五成；0-10億規(guī)模機(jī)構(gòu)占比約四成，20-50億和10-20億規(guī)模機(jī)構(gòu)合計(jì)占比不足兩成。

排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華分析指出，頭部機(jī)構(gòu)成為跨境主力主要源于四大優(yōu)勢(shì)：其一，跨境業(yè)務(wù)需要承擔(dān)合規(guī)建設(shè)、團(tuán)隊(duì)組建等高額初始成本，僅頭部機(jī)構(gòu)具備資金實(shí)力消化前期投入；其二，大型私募長(zhǎng)期服務(wù)高凈值客戶和機(jī)構(gòu)投資者，這類群體對(duì)全球化資產(chǎn)配置需求強(qiáng)烈；其三，頭部機(jī)構(gòu)在長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)中積累的合規(guī)經(jīng)驗(yàn)和治理能力，更易通過(guò)海外監(jiān)管審核；其四，開(kāi)拓海外市場(chǎng)是突破國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)瓶頸、尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)的戰(zhàn)略選擇。

從策略類型看，主觀策略私募在跨境布局中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。這類機(jī)構(gòu)通常擁有成熟的投研體系，更易在海外實(shí)施全球多資產(chǎn)策略，持牌出?？娠@著拓展策略邊界。量化策略私募雖近年來(lái)積極申請(qǐng)牌照，但整體仍處于追趕階段。數(shù)據(jù)顯示，107家持牌機(jī)構(gòu)中，主觀策略占比超六成，量化策略占比26.17%，混合策略占比不足一成。

在百億級(jí)私募中，已有35家獲得香港9號(hào)牌照，形成跨境經(jīng)營(yíng)的核心群體。其中景林資產(chǎn)于2005年最早持牌，淡水泉（2011年）、盈峰資本（2014年）緊隨其后。值得注意的是，景林資產(chǎn)和源峰基金的持牌時(shí)間均早于其內(nèi)地私募主體成立時(shí)間。從持牌時(shí)間分布看，2021年和2023年成為百億私募全球化布局的高峰期，這兩年各有6家機(jī)構(gòu)獲牌，包括中歐瑞博、九坤投資、敦和資管等知名機(jī)構(gòu)。近兩年（2024年有合晟資產(chǎn)等3家，2025年有平方和投資等3家）仍有6家百億私募新獲牌照，維持較高熱度。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜認(rèn)為，私募加速全球化布局主要基于四方面考量：一是通過(guò)分散地域風(fēng)險(xiǎn)降低投資組合波動(dòng)性；二是海外市場(chǎng)的多元資產(chǎn)和金融工具為策略創(chuàng)新提供空間；三是投資者全球化配置需求倒逼機(jī)構(gòu)提升跨境服務(wù)能力；四是全球化布局是突破本土競(jìng)爭(zhēng)、提升國(guó)際品牌影響力的關(guān)鍵路徑。隨著內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)加強(qiáng)，私募跨境業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將在未來(lái)3-5年迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。