高盛集團(tuán)旗下一只管理規(guī)模達(dá)157億美元的私募信貸基金近日披露，今年第一季度僅收到相當(dāng)于流通股4.999%的投資者贖回申請(qǐng)，成功規(guī)避了行業(yè)普遍面臨的贖回壓力。根據(jù)該基金向監(jiān)管部門(mén)提交的申報(bào)文件，其管理的非交易型商業(yè)發(fā)展公司（BDC）在市場(chǎng)波動(dòng)中展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，贖回比例顯著低于行業(yè)5%的閾值標(biāo)準(zhǔn)。

與高盛基金形成鮮明對(duì)比的是，包括Blue Owl Capital Inc.在內(nèi)的多家同業(yè)機(jī)構(gòu)同期面臨更高贖回需求。數(shù)據(jù)顯示，這些機(jī)構(gòu)收到的贖回申請(qǐng)普遍超過(guò)行業(yè)設(shè)定的上限，部分甚至達(dá)到兩位數(shù)比例。盡管如此，高盛基金的贖回量仍較去年第四季度的3.5%有所上升，反映出投資者在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加背景下，對(duì)另類(lèi)資產(chǎn)配置策略的調(diào)整趨勢(shì)。

作為非交易型BDC的典型代表，高盛該基金通過(guò)限制日常流動(dòng)性機(jī)制，使投資者贖回需遵循季度申請(qǐng)流程。這種結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)在市場(chǎng)波動(dòng)期有效緩沖了集中贖回沖擊，為基金管理人爭(zhēng)取了資產(chǎn)處置的時(shí)間窗口。申報(bào)文件特別指出，所有贖回請(qǐng)求均已按比例全額兌付，未出現(xiàn)延遲或部分兌付情況。

市場(chǎng)分析人士指出，當(dāng)前私募信貸領(lǐng)域正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性分化。具備優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)、嚴(yán)格風(fēng)控體系及多元化融資渠道的機(jī)構(gòu)，在應(yīng)對(duì)贖回壓力時(shí)表現(xiàn)出更強(qiáng)穩(wěn)定性。高盛基金此次披露的數(shù)據(jù)，為觀察機(jī)構(gòu)投資者在利率上行周期中的資產(chǎn)配置偏好提供了重要參考樣本。