春節(jié)假期結(jié)束后，紡織服裝行業(yè)迎來復(fù)工潮，乙二醇作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵原料，其市場走勢與下游復(fù)工節(jié)奏緊密相連。受春節(jié)長假期間下游停工影響，乙二醇市場經(jīng)歷階段性累庫，現(xiàn)貨價格承壓下行。隨著節(jié)后聚酯及終端企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，疊加乙二醇裝置檢修規(guī)模擴大，市場供需格局正逐步改善，但終端需求恢復(fù)的持續(xù)性仍需觀察，短期市場多空博弈特征明顯。

作為典型的季節(jié)性行業(yè)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈在春節(jié)期間呈現(xiàn)明顯停工特征。終端織造、服裝企業(yè)普遍放假，聚酯需求陷入停滯，導(dǎo)致聚酯工廠集中減產(chǎn)檢修。與此同時，乙二醇生產(chǎn)企業(yè)并未同步大幅減產(chǎn)，疊加春節(jié)物流受限影響，部分油制乙二醇工廠將生產(chǎn)轉(zhuǎn)向乙二醇，推動假期開工率小幅提升。供應(yīng)端維持高位與需求端斷崖式下滑形成鮮明對比，直接導(dǎo)致庫存快速累積。數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，華東地區(qū)乙二醇港口庫存達79.05萬噸，較2025年底增加19萬噸，創(chuàng)下階段性新高。

供應(yīng)壓力在春節(jié)期間持續(xù)發(fā)酵。2025年12月至2026年1月，寧夏暢億20萬噸/年裝置、巴斯夫湛江83萬噸/年裝置相繼投產(chǎn)，新增產(chǎn)能集中釋放。疊加物流停滯導(dǎo)致庫存疏港緩慢，累庫幅度進一步擴大。節(jié)前最后一周，貿(mào)易商普遍離場觀望，市場成交清淡，乙二醇現(xiàn)貨價格跌至3585元/噸附近。盡管春節(jié)期間部分到船推遲，實際到港量偏少，但港口發(fā)貨量處于低位，截至2月26日，港口庫存仍升至86.15萬噸，較2月12日增加7.10萬噸，短期供應(yīng)壓力未見明顯緩解。

轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在節(jié)后復(fù)工階段。隨著下游企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，乙二醇需求呈現(xiàn)回升態(tài)勢。聚酯工廠檢修裝置重啟帶動開工率緩慢回升，截至2月27日，聚酯行業(yè)開工率達77.41%，較假期最低點提升1.50個百分點，剛需采購量逐步釋放。供應(yīng)端則迎來利好，3月古雷石化、榆林化學(xué)、新疆中昆等多套裝置計劃檢修，疊加盛虹、衛(wèi)星等停車裝置尚未重啟，供應(yīng)減量空間顯著擴大。供需兩端此消彼長，形成明顯剪刀差，推動市場格局逐步改善。

市場分析人士指出，二季度紡織服裝行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，乙二醇檢修規(guī)模預(yù)計進一步擴大，去庫幅度有望提升。從當(dāng)前靜態(tài)供需平衡表來看，市場價格存在反彈空間，但終端織造、印染、服裝家紡等環(huán)節(jié)尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，需求回升的持續(xù)性仍需驗證。短期來看，市場將繼續(xù)呈現(xiàn)多空博弈特征，價格走勢需密切關(guān)注下游復(fù)工進度及裝置檢修落實情況。